*** Si la TPM es demasiado baja, puede fomentar un aumento en la inflación, ya que se incrementa la cantidad de dinero en circulación. Esto afecta el poder adquisitivo de los ciudadanos y puede generar inestabilidad.
[su_heading]Tegucigalpa, Honduras[/su_heading]
La Tasa de Política Monetaria (TPM) es un instrumento clave en la política monetaria de un país y puede representar un riesgo para la estabilidad económica si no se maneja adecuadamente, por tal razón los efectos negativos para la población ya empiezan a manifestarse en el aumento de los intereses de los préstamos bancarios.
Por diferentes medios, especialistas financieros ya confirmaron los efectos de esa disposición que el gobierno de la presidenta Xiomara de Zelaya, debió aplicar o trabajar desde hace más de dos años y evitar que la medida fue abrupta, cuyos efectos ya empiezan a salir públicamente y a confirmarse en las medidas inmediatas que han ejecutado los bancos privados.
Esta medida provoca inflación, considerando que “si la TPM es demasiado baja, puede fomentar un aumento en la inflación, ya que se incrementa la cantidad de dinero en circulación. Esto afecta el poder adquisitivo de los ciudadanos y puede generar inestabilidad”.
El gobierno después de reconocer y /o lograr un acuerdo con el FMI, de inmediato se aumentó los intereses a los créditos bancarios, y ya inició la limitación de acceso a financiamiento para empresas y consumidores, afectando la inversión y el consumo.
Asimismo, sus efectos también se ligan a la inversión extranjera, considerando el cambio abrupto en la TPM porque perceptivamente generan riesgos entre los inversionistas extranjeros, porque “una TPM alta puede desincentivar la inversión, mientras que una TPM baja puede generar dudas sobre la estabilidad monetaria”.
Sin duda, los efectos se marcan en la apreciación o depreciación de la Moneda, porque la TPM influye en el tipo de cambio. “Una TPM alta puede atraer capital extranjero, fortaleciendo la moneda, mientras que una baja puede llevar a una depreciación, afectando a las importaciones y exportaciones”.
La palabra “paquetazo” se utilizó en la década de los 80´s a este tipo de medidas impositivas, porque sus efectos terminan en la clase media, porque el sector financiero traslada sus efectos aplicando intereses
Aunque un sector financiero, puede justificar efectos negativos, es porque el cambio en la TPM, les afectaría “en la disponibilidad de créditos”.
Las pequeñas y medianas empresas (PYMES), en este caso que suelen depender más del crédito para su operación, el aumento en la TPM puede limitar su capacidad de financiamiento y, por ende, su crecimiento.
Al final, los hogares resultaran afectados en su poder adquisitivo porque los costos de los préstamos aumentan, “lo que puede llevar a una reducción en el consumo de bienes y servicios”.
En el sector exportador, la TPM puede influir en el tipo de cambio, afectando la competitividad de los productos hondureños en el mercado internacional. Una moneda fuerte puede hacer que las exportaciones sean más caras.
Entre otros sectores generadores de empleo, como el sector de la construcción, éste depende de financiamiento a largo plazo, por lo que un aumento en la TPM puede encarecer los préstamos hipotecarios y de inversión, ralentizando el desarrollo de proyectos.
También los efectos negativos llegan al sector agrícola, porque los agricultores que dependen de créditos para la compra de insumos y maquinaria, también pueden limitar su capacidad de inversión.
En resumen, la TPM es una herramienta crucial que, si no se gestiona adecuadamente, puede generar riesgos significativos para la estabilidad económica de Honduras, afectando diversos sectores de la economía.
Para el caso, el economista Roberto Lagos, desde hace varios meses ha venido señalando la mala disposición del gobierno en el manejo de las políticas económicas, que al final fueron acertadas sus advertencias.
Para el caso, publicó en su cuenta oficial de X (Twitter) un escrito que se adjunta de manera íntegra bajo el título “ANÁLISIS Y REFLEXIÓN POST FMI”: Al final del día pasó lo que tanto comenté en diversos foros – un gabinete económico que despreció la teoría económica moderna durante dos años y 10 meses pero que al final terminó adoptando las medidas que el FMI recomendó para aprobar las dos revisiones – incrementar la TPM y acelerar el deslizamiento de la moneda.
Lo que más me sorprende es verlos tomándose fotos en Washington DC de la misma forma que lo hacían los miembros del Gabinete pasado celebrando logros sin reflexionar los efectos sobre las personas de a pie – Adicionalmente me hago las siguientes preguntas: ¿Por qué fueron tan tercos y no realizaron los ajustes en el año 2022 tal como se les recomendó en diversos espacios?.
En este momento estaríamos bajando las tasas de interés como el resto del mundo ¿Por qué no usaron los instrumentos de política monetaria de forma más ordenada?, ¿Por qué no diseñaron políticas para proteger a la ciudadanía que más resentirá los ajustes?, ¿Por qué politizaron la discusión económica y defendieron a morir medidas económicas de corte heterodoxo para luego retornar a aplicar medidas económicas Neoliberales?, ¿Por qué tuvieron que dejar caer las reservas internacionales en 2 mil millones de dólares? .
Es increíble la falta de consistencia del Gabinete Económico durante estos dos últimos años y 10 meses – parece que se les olvidaron los conceptos básicos – aquí les dejo algunos resultados reales a la fecha:
La desaceleración pronunciada del crédito de las empresas – menor crédito significa menor inversión y menor generación de empleo.
El incremento de las tasas de interés a nivel de los sectores productivos y de los consumidores – creo que el hondureño de a pie no me dejara mentir si en el último mes han incrementado sus tasas de interés en operaciones nuevas y existentes.
En términos reales a Julio de 2024 según datos de la cuenta financiera el crecimiento de los impuestos directos en términos REALES es de -1.41%.
Caída de las reservas internacionales en 2,000 millones de dólares.
No se impulsó la producción nacional y se acentuó el sesgo importador de nuestra economía – lo anterior es reflejado en el déficit comercial de US$5,434 millones.
Un sistema de subasta de divisas obsoleto que ha generado especulación, mercados paralelos y problemas en el acceso a dólares.
Y tenemos que agregar el fuerte subempleo y la baja creación empleos, sin olvidar la ausencia de políticas para evitar la pérdida de empleos producto del cierre de operaciones de diversas compañías en el país.
Por la falta de consistencia y timing del equipo de gobierno actual, estaremos observado una severa estocada a la economía hondureña con ese incremento de 170 puntos básicos a la TPM.
Entiendo que se debían hacer los ajustes para resolver los problemas que ellos mismos generaron – pero la magnitud de este ajuste es demasiado fuerte y creo que no me equivoco al decir que nadie se lo esperaba.
Adicionalmente una medida de esta magnitud sin tener una estimación muy acertada del impacto puede generar efectos opuestos a los deseados – espero que esos US$500 millones de dólares no salgan más caros de lo que esperamos.
Una última pregunta que nos hacemos por aquí es: ¿En realidad negociaron algo en Washington DC? Porque la forma del ajuste muestra que no hay negociación y solo fueron a obedecer para tomarse fotos. MO/Hondudiario
